科技股全线走强，A股市场反弹行情持续

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　　6月5日 ，A股市场放量反弹
，三大股指高开后震荡走高，创业板指涨逾1% ，科技股全线走强
，光模块、稳定币 、算力等板块表现活跃。Wind数据显示，整个A股市场超2600只股票上涨 ，逾70只股票涨停 。市场成交放量
，成交额达1.32万亿元
。

　　资金面上，6月5日沪深300主力资金净流入超20亿元。6月3日-6月4日融资客连日加仓 ，A股市场融资余额合计增加超50亿元 。

　　分析人士认为，随着政策积极发力
，增量资金持续流入市场，A股市场有望震荡上行
。从近十年风格表现的日历效应看 ，6月份科技板块表现出相对较高胜率。

　　● 吴玉华 谭丁豪

　　科技板块表现亮眼

　　6月5日
，A股市场高开后震荡走强，反弹行情持续演绎 。截至当天收盘 ，上证指数
、深证成指、创业板指 、科创50指数分别上涨0.23%
、0.58%、1.17% 、1.04%
，北证50指数下跌0.29%，上证指数报收3384.10点 ，创业板指报收2048.62点
。

　　大盘股集中的上证50指数
、沪深300指数分别上涨0.05%、0.23%
，小微盘股集中的中证1000指数 、中证2000指数
、万得微盘股指数分别上涨0.72%、0.59% 、0.23%。

　　当日A股市场成交额为1.32万亿元，较前一个交易日增加1395亿元 ，其中沪市成交额为4982.41亿元
，深市成交额为7921.64亿元 。整个A股市场上涨股票数为2677只，76只股票涨停 ，2541只股票下跌，12只股票跌停
。

　　从盘面上看
，光模块、稳定币
、高频PCB、算力等板块表现强势，科技相关板块全线活跃。申万一级行业中 ，通信 、电子
、计算机行业领涨
，分别上涨2.62%、2.31% 、2.12%；美容护理
、纺织服饰、农林牧渔行业跌幅居前，分别下跌3.07% 、1.81%
、1.79% 。

　　6月5日 ，稳定币板块继续走强
，Wind稳定币指数上涨5.14%，已连续8个交易日上涨 ，累计涨幅达35.51%。稳定币板块内
，雄帝科技涨逾16%，四方精创涨逾10% ，翠微股份、恒宝股份（维权）涨停
。

　　中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示
，从全球视角看，稳定币合规化进程有望推动全球支付体系重构 ，相较于传统跨境支付方式，稳定币支付在成本与效率方面具有显著优势。稳定币需求的增长仍取决于其应用场景的拓展
，仅通过合规性法律框架尚不足以直接驱动需求增长，关键在于稳定币应用场景的实质性落地与生态体系的全面构建 。

　　融资客连日加仓

　　资金面上 ，6月5日
，资金情绪未有降温迹象，沪深300主力资金净流入超20亿元
。6月3日-6月4日 ，A股市场融资余额合计增加超50亿元
，融资客连续2个交易日加仓。

　　Wind数据显示，6月5日沪深两市主力资金净流出3.59亿元 ，较前一个交易日小幅增加
，其中沪深300主力资金净流入24.19亿元 。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2443只，出现主力资金净流出的股票数为2680只
。

　　行业板块方面 ，6月5日申万一级行业中有13个行业出现主力资金净流入
，其中通信 、电子
、计算机行业主力资金净流入金额居前，分别为23.82亿元、19.20亿元 、18.08亿元 ，主力资金显著流入科技相关板块。在出现主力资金净流出的18个行业中，医药生物、农林牧渔
、有色金属行业主力资金净流出金额居前
，分别为38.39亿元、10.09亿元 、7.96亿元 。个股方面，中际旭创
、雪人股份、三维通信 、沪电股份
、立讯精密主力资金净流入金额居前 ，分别为6.83亿元、5.59亿元 、4.55亿元
、4.36亿元、3.85亿元
，科技股受到主力资金显著青睐
。

　　Wind数据显示，截至6月4日 ，A股融资余额报17926.88亿元；6月3日-6月4日
，A股融资余额合计增加56.90亿元，其中6月3日增加34.52亿元 ，6月4日增加22.38亿元。

　　从行业情况来看
，6月3日-6月4日，申万一级31个行业中有21个行业融资余额增加 ，医药生物 、计算机
、机械设备行业融资净买入金额居前
，分别为15.69亿元、11.45亿元 、7.80亿元 。从个股情况来看，6月3日-6月4日 ，融资客对18只股票加仓金额超1亿元，对国电南瑞、光启技术
、比亚迪加仓金额居前
，分别为3.74亿元、2.96亿元 、2.90亿元
。

　　关注科技成长板块

　　Wind数据显示，截至6月5日 ，万得全A滚动市盈率为19.19倍
，沪深300滚动市盈率为12.56倍，A股市场估值仍具有性价比。

　　对于A股市场 ，光大证券策略首席分析师张宇生表示
，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，随着政策积极发力 ，伴随中长期资金带来的增量资金持续流入市场
，A股市场有望震荡上行 。

　　“今年以来，市场风格
、行业持续快速轮动 ，表现出较强的交易性质。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示
，这种特征表现的背后，一方面是市场缺乏具有主导性的增量资金 ，导致边际上交易性资金定价能力更强
。另一方面，外部不确定因素持续扰动
，也加重了市场的博弈属性。在博弈性强、行业风格快速轮动 、重交易的市场中，交易指标成为把握今年行情节奏的重要工具 。

　　“未来一段时间 ，市场大体会继续呈现震荡整理
、结构性机会主导的态势
。 ”华辉创富投资总经理袁华明认为
，这是因为企业盈利修复比较慢；政策面上虽有宽松信号，但是政策传导和市场信心修复需要时间；外部环境变化对A股市场也存在冲击的可能性。

　　对于市场配置 ，张启尧认为
，结合交易指标、日历效应等维度，科技成长风格已经到了左侧关注的时候 。首先 ，在经历调整后
，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间；其次，从近十年风格表现的日历效应看 ，6月份科技板块也表现出相对较高的胜率
。此外
，军工 、创新药等板块的配置机会也值得重视。

　　张宇生表示，应关注两大方向投资机会：一是稳定类资产 ，如高股息
、黄金等，稳定类资产能够在市场面临不确定时提供确定性 。二是内需消费
，海外政策可能长期处于不确定性的背景下，内需板块值得长期关注
。

　　袁华明表示 ，建议重点发掘前期跌幅较深、政策支持明确的AI 、新能源车
、创新药等科技成长方向机会。以电力、运营商为代表的高股息资产也可适度关注 。