招商证券：首予药明合联“强烈推荐”评级 看好未来增长潜力

　　招商证券发布研报称，药明合联（02268）是ADCCDMO的龙头企业 ，在技术平台 、品质
、效率及成本等方面全球领先
，并估算集团市占率约20%。该行看好集团未来增长潜力，预计其2025至27年净利润分别达14.4亿、18.8亿及25.6亿元人民币 ，首次覆盖该股
，予“强烈推荐
”评级 。

　　集团去年收入40.52亿元人民币，四年年均复合增长率达133%；去年净利润10.7亿元人民币 ，同比升122%；截至去年底，集团服务客户数499间
，在手未完成订单总金额9.91亿美元，同比增71%
。该行表示 ，药明合联在R端 、D端已展现出技术及速度上的明显优势
，相信凭借CRDMO一体化优势，公司助力
、伴随龙头企业及明星项目增长 ，M端规模化放量空间值得期待。